“巴菲特为帕伯莱提供了有助于他简化选股过程的原则。帕伯莱说，第一，巴菲特的“核心戒律”是，只投资于“在自己能力范围内”的公司。当帕伯莱分析一家公司时，他首先会问：“我真的理解其业务吗？”他会实事求是地考虑其业务是否是自己熟悉的领域。
第二，该公司的交易价格大幅低于其基本价值，这样才能提供可观的安全边际。帕伯莱不会费心劳力地创建复杂的电子表格，因为那样做会让他产生自己能精准预测未来的错觉。他理想的投资对象是这样的：一眼就能看出其价格便宜，这通常意味着以不到50美分的价格买到价值1美元的资产。“我的标准非常简单：如果其股价在短时间内（两三年内）不能翻倍，我不会对它有任何兴趣。”
“第三，在芒格的影响下，巴菲特的投资标的逐渐从廉价股转向了优质的企业。除了其他因素外，巴菲特重视公司是否拥有持久的竞争优势，是否由一位诚实、能力非凡的 CEO 管理。芒格向帕伯莱指出，专注于廉价股投资的格雷厄姆通过持有 GEICO 保险公司的股票获得了最高的回报。“他并不是因为公司便宜而赚了钱，”帕伯莱说，“他赚钱是因为这是一家优秀的企业。”
第四，公司的财务报表应当简单明了。正如巴菲特所说，“人们不理解财务报表的唯一原因是制表者不想让人们理解它”。当不容易弄清楚企业今天是如何产生现金的和未来几年可能产生多少现金时，巴菲特就会把它归类为“太难理解”的企业。”
“巴菲特本人就是一位简化大师，他在1977年致股东的信中提出了选股的4个标准。他写道：“我们想要的企业必须是：（1）我们可以了解的行业，（2）具有长期竞争力，（3）由才德兼具的人士所经营，（4）吸引人的价格。”
麦克伦南： “麦克伦南说：“今天很强大的企业未来不一定很强大，不确定性是系统固有的特征，这是规律。基本上，随着时间的推移，事物趋向于无序，保持结构和质量需要大量的能量，因此，从哲学上讲，我们非常尊重这一事实：事物不会永远存在，它会消失。”
这一认识对选股具有深远的意义。大多数投资者都希望持有增长前景良好的公司的股票，而麦克伦南重视的是“避免衰退公司”的股票。他是如何做的呢？他确认了不易受“复杂的竞争力量”影响的“持久性企业”，将其视为反熵策略。
“他希望“坚持”投资的一个例子是发那科公司（FANUC Corp.），这是一家日本公司，是全球机器人产品（如伺服电动机）的大销售商，一直保持着稳固的领先地位。麦克伦南说，无论你在美国买什么车，其喷漆很可能都是由发那科公司的机器人完成的。公司拥有忠诚的客户群，他们已经习惯了使用该公司的产品。该公司收集客户的实时数据，并利用对市场的卓越知识不断扩大其相对于竞争对手的领先优势。制造业自动化的趋势对发那科公司有益，它不是技术变革的受害者。公司财务状况良好，资产负债表上有现金净额。管理团队具有远见卓识，他们明确谈到，公司的“持续生存”是他们优先考虑的事项。虽然这些做法均不能保证该公司对熵免疫，但麦克伦南认为其“难以取代”。”
“他认为主导业务特别有韧性的另一个例子是消费品公司高露洁（Colgate-Palmolive）。自 19 世纪 70 年代以来，该公司一直销售牙膏，还控制着全球 40％以上的市场。牙膏是廉价的日用品，除在少数情况下，如一种成分被证明具有致癌性，该产品具有强大的抗颠覆性。麦克伦南说，即使在经济动荡时期，例如在 2008 年或 2020 年，该企业也在“不断发展”，“而且，与发那科公司一样，“规模与忠诚的客户相结合往往能产生更高的利润，进而带来更多的现金流”。”
“同样，在2020年3月股市暴跌之际，麦克伦南还增持了日本星崎集团（Hoshizaki）的股份，它是另一家业务平凡但经营持久的企业，他称该公司为“餐厅制冰机的世界领导者”，他解释说：“餐馆可能倒闭也可能成立，但它们都需要同样的设备，因此，把宝押在设备制造商身上远比把宝押在餐馆上更安全。”
格林布拉特：“为了研究这类企业过去的表现，格林布拉特聘请了一位“电脑高手”来处理大量的数据。为了分析廉价和质量，他选择了能粗略反映这两个因素的指标。他认为，价廉物美的公司首先应该有较高的收益率，这表明它们相对于价格产生了大量的收益；其次，这类公司的有形资本回报率应该很高，这表明它们是能够将固定资产和营运资本高效地转化为收益的优质企业。”
“格林布拉特利用这一研究成果撰写了他的一本小书《股市稳赚》，他以幽默的语言阐述了如何利用“两个简单的工具击败最优秀的投资专家”。如果你想成为一名“股市高手”，他解释说：“坚持买入优秀公司（资本回报率高的公司）的股票，并且只以便宜的价格（以能给你带来高收益的价格）买入。”
他把这两种制胜特征的简单组合戏称为“魔力公式”。”
“他和戈尔茨坦效仿了巴菲特的做法。为了确定穆迪是否值得溢价收购，他们研究了巴菲特对可口可乐公司的收购这一完美范例，最终他们得出的结论是，穆迪可能是他们见过的最棒的企业。
穆迪所处的行业利润丰厚，进入壁垒很高，而且它是行业内最重要的两家公司之一。近20年来，该公司的年收入增长率为15%。尽管可口可乐的资本回报率令人印象深刻，但穆迪可能保持健康稳定的增长。除了办公桌和电脑支出之外，该公司没有其他投资性支出。按格林布拉特的保守估计，未来10年内，该公司的收入可能继续以每年12%的速度增长。”
思利普： 公司能否通过提供优质的产品、低廉的价格和高效的服务来增进与客户的关系？
CEO 是否为提高公司的长期价值合理地配置了资本？
公司是否向员工支付了低工资、虐待了供应商、辜负了客户的信任，或从事了任何其他可能危及其最终成就的短视行为？”